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仪表网 材料行情】上周铜价走出过山车行情，其根本原因和基本面几无关联，主要是投资者情绪所主导。铜价此轮的冲高并不具有趋势性，大概率会在短期内出现回调。
宏观方面，海外方面，美国1月CPI继续爆表，创40年新高，美联储议息会议上加息50个基点概率再度上升，这也抵消掉了美联储官员此前安抚市场的动作，市场风险偏好或有所抑制。另外，俄乌地缘一度引起市场恐慌，但具有两面性，一是担心抑制风险偏好，二是担心制裁俄贸易下供应端出现较大扰动。国内方面，1月社融取得开门红，稳增长保驾护航下对大宗继续提振，但从A股表现来看资金风险偏好并未有明显提升。
供给方面，2月产量数据预期环比小幅下滑，除2月天数减少外，南方某冶炼厂检修涉及产量超4万吨，对供给造成一定压力。从库存方面来看，春节期间和春节后首周累库8.66万吨，略高于去年的7.51万吨，但产量预期下滑，市场担忧总累库或不及预期。不过，从精废价差来看，处于偏高位置，废铜替代性再提升。需求方面，节后市场关注开工情况，复工情况良好，但企业已生产去年订单为主，今年受价格扰动影响，观望情绪较浓，后续订单存在压力。
展望本周行情，铜价或依然难有起色，主要是宏观预期已经发酵，而宏观事实远在3月。基本面需求端中短期难有起色。
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